国内外铝市场回顾及对2023年展望

2022年铝市场形势回顾

2022年尽管遭遇欧洲能源危机、俄乌武装冲突等一系列影响铝市场稳定的事件，但全球铝市场供需依然保持大体平衡，并没有因为西方国家制裁世界第二大原铝生产国俄罗斯而出现严重的供应短缺。据国际铝业协会统计，2022年1-10月，世界电解铝产量5691万吨，同比增长1.3%。其中，国外电解铝产量2334万吨，同比减少0.8%。受能源价格上涨影响，欧盟是主要减产地区，连同美国在内，合计已经关闭电解铝产能约140万吨/年。但是，由于中国等亚洲国家铝产量继续保持增长，弥补了欧美关闭产能造成的损失，所以预计全年世界电解铝产量为6830万吨，与上年大体持平。

2022年世界铝消费乏善可陈，据国外有关机构统计，1-9月全球铝消费量5184万吨，略低于2021年同期。其中，美国成为拉动世界铝消费的主要力量，2022年1-9月净增47万吨。预计世界电解铝2022年全年消费量将超过6900万吨，与2021年基本持平。

尽管供需之间存在缺口，但受美联储加息、美元坚挺影响，2022年以来市场铝价上涨乏力。虽然投机资本几次试图推升铝价，然而均未得逞。截至12月12日，伦敦金属交易所三月期铝价格为2411美元/吨，比2022年1月5日下跌1.7%。

从国内情况看，2022年以来，虽然遭遇疫情反复、高温限电、需求疲软等一系列冲击，但国内铝产业链、供应链总体保持平稳，展示了较好的韧性。

由于境外铝土矿基地较为稳固，在原料保障充裕的背景下，2022年1-10月中国电解铝产量3333万吨，同比增长3.3%。据有关机构统计，截至2022年11月底，国内电解铝运行产能达到4058万吨/年，创历史新高。预计全年电解铝产量将超过4000万吨，同比增长4%以上，对保障全球原铝供需大体平衡发挥了重要作用。

2022年以来，国内铝消费“亮点”不多，主要来自光伏装机和电网建设两个方面。铝合金边框是光伏组件主要结构件，在光伏组件产量大幅度增长的背景下，2022年国内铝合金边框订货量达到138万吨，同比增长48.6%。此外，2022年铝合金光伏支架的订货量达到39.4万吨，同比增长91%。光伏边框和支架订货量的大幅度增长，在一定程度上弥补了建筑铝型材订货量的下降。2022年我国特高压电网建设提速，累计线路长度将达到44613千米，比2021年增长5.8%。据测算，1000米特高压线路用铝约55.2吨，2022年新建特高压线路用铝量为13.5万吨。但由于国内铝消费第一大户——房地产行业需求疲软，预计全年铝消费难有明显起色，大约在4010万吨左右，比2021年增长2%。

铝及铝制品是我国出口的重要商品（不含铝合金汽车轮毂）。据海关统计，2022年1-10月，我国未锻轧铝及铝材出口量为568万吨，同比增长24.9%；进口未锻轧铝及铝材188万吨，同比下降27%。相抵后，净出口未锻轧铝及铝材380万吨，我国依然是全球最大的未锻轧铝及铝材出口国。

由于需求疲软，国内铝价上涨乏力。2022年12月12日，上海现货市场铝价18950元/吨，比2022年1月5日下跌6.7%，跌幅超过国际市场，这也是2022年我国铝产品出口增加、进口减少的重要原因。

2022年以来，国内电解铝生产用电价格上涨明显，导致成本增加，挤压了企业盈利空间。10月份，国内电解铝生产加权平均完全成本18086元/吨（含税），环比上涨3.5%。由于电解铝生产成本上升，2022年1-9月全国规模以上铝企业实现利润同比下降32.4%。

对2023年走势的展望

行业内对2023年的国内外铝市场走势存在截然不同的看法。

乐观分析认为，在美国、印度、东盟等国家和地区经济运行韧性向好的带动下，本就处于紧平衡状态的铝供给缺口进一步扩大，推动价格上涨，将成为表现最好的资产类别。特别是目前世界铝的库存量较低，2022年12月23日伦敦金属交易所为46.67万吨，比年初减少一半（2022年1月5日为92.68万吨）。预计2023年库存有进一步扩大下降的趋势。

悲观分析认为，全球经济发展下行压力加大，开始进入衰退阶段，对铝等大宗商品的需求难有较大增长。2022年尽管国际金融资本利用俄乌冲突、供应不足等机会几次试图推升铝价，但由于供需基本面不支持，均无功而返。2023年世界铝的供需基本面与2022年并无大的差别，全球经济运行也无明显起色，铝等大宗商品价格不可能出现大幅度上行。

进入21世纪以来，在经济快速增长的拉动下，我国铝需求经历了一个快速增长阶段，跃升为世界最大的消费国。随着经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，国内主要有色金属总体已经进入或接近平台期。预计2023年我国铝等主要有色金属需求不会比2022年有明显增长，大体保持增长1%～2%水平。

在供应方面，随着国内铝冶炼企业逐步消化电价优惠政策取消带来的负面冲击，以及使用新能源发电，成本上升势头会逐步放缓，2023年国内运行产能将升至4500万吨的天花板附近。此外，国内铝冶炼企业为规避产能天花板额限制，会加快境外电解铝基地建设步伐，电解铝供应还是存在较大提升空间。所以，2023年中国铝供应能力将会进一步提升。

在需求方面，由于放松疫情管制，2023年第一季度，甚至到4、5月份，国内经济的正常运行都会受到扰动，需求难有起色。特别是除新能源汽车、光伏等少数领域外，国内拉动铝消费的新增长点不多，出口受印度、东盟制造业发展及美国制造业的回归等因素还可能会受到冲击。在这种背景下，预计2023年全年国内铝需求增长幅度在2%左右。

中国铝行业的碳达峰

2023年对中国铝行业来说，是非常关键的一年。特别是由于大量使用燃煤发电（大约占80%以上），铝行业成为中国“双碳”行动的重要领域。据统计，2020年中国电解铝行业的碳排放量4.7亿吨，吨铝碳排放量12.3吨，远高于除中国以外的世界其他国家。根据工信部、国家发改委、生态环境部三部门联合印发的《有色金属行业碳达峰实施方案》，“十五五”期间，电解铝使用可再生能源比例达到30%以上。重点任务是：坚持电解铝总量约束；2025年前铝水直接合金化比例提高到90%以上；完善阶梯电价，加快低效产能退出；开展颠覆性技术攻关和示范应用；推动电解铝从使用自备电向网电转化；支持企业参与光伏、风电等可再生能源和氢能、储能系统开发建设；鼓励消纳可再生能源；2025年再生铝产量1150万吨等。铝行业面临的任务将是十分艰巨的。